Auteur(s) :
Chad Bayne
Le 28 mars 2023
L’année dernière a sans aucun doute été une année difficile pour l’écosystème des sociétés émergentes et à forte croissance du Canada. Notre équipe continue de surveiller la croissance d’un solide bassin d’entreprises canadiennes en phase de démarrage, soutenues par d’incroyables investisseurs à l’échelle nationale. Dans notre deuxième édition annuelle du Rapport sur les éléments clés d’une opération : financements par capital de risque, nous avons analysé les données anonymisées de 353 opérations de financements de capital-risque et par capital de croissance sous forme d’actions privilégiées réalisées par le cabinet de 2020 à 2022, totalisant plus de 6 milliards de dollars américains.
Dans la vidéo ci-dessous, Chad Bayne, fondateur et cochef du service Sociétés émergentes et à forte croissance d’Osler, présente les principales conclusions et tendances du rapport sur les éléments clés d’une opération.
Texte de la vidéo
CHAD : Bonjour, je m’appelle Chad Bayne et je suis le fondateur et le cochef du groupe de pratique Sociétés émergentes et à forte croissance chez Osler.
Pour la deuxième année, nous avons publié notre Rapport sur les éléments clés d’une opération : financements par capital de risque. Il s’agit d’une étude complète de 353 financements par capital de risque et capital de croissance sous forme d’actions privilégiées anonymisés réalisés par le cabinet entre 2020 et 2022. La valeur de ces opérations s’élève à plus de 6 milliards de dollars américains.
Ce rapport est unique en son genre en ce qu’il s’appuie à la fois sur des données accessibles publiquement et sur les données confidentielles anonymisées dont Osler dispose. Les 353 financements répertoriés ne constituent qu’un échantillon aléatoire représentant une fraction de l’important volume global d’opérations de financement réalisées par Osler.
En fait, de 2020 à 2022, Osler a représenté des clients de l’écosystème canadien des sociétés émergentes et à forte croissance dans le cadre de 837 opérations de financement d’une valeur globale d’environ 12 milliards de dollars américains, ou d’opérations d’une valeur d’environ 4 milliards de dollars américains en 2022 seulement.
Nous avons examiné ces opérations et tiré des enseignements des données recueillies.
L’année dernière a sans aucun doute été une année semée d’embûches pour l’écosystème des sociétés émergentes et à forte croissance du Canada. Cependant, je vois un certain nombre de signes de résilience et des raisons d’être optimiste pour 2023.
En 2022, les financements par capital de départ ont représenté la majeure partie des financements couverts par le Rapport sur les éléments clés d’une opération, soit près de 73 % du total. C’est un indicateur fort que les investisseurs et les équipes de fondateurs font des paris à long terme sur la croissance et la résilience de l’écosystème canadien.
En 2022, les principales conditions des financements par capital de risque sont restées conformes aux normes et standards historiques, malgré les pressions continues sur les valorisations et l’incertitude du marché. Les modalités standards sont les suivantes :
- priorités en cas de liquidation pari passu
- absence de droits de participation
- dividendes non cumulatifs
- clauses antidilution fondées sur la moyenne pondérée en base large
- absence de droits de rachat
Il convient de noter que le nombre d’entreprises cofondées par des femmes dans le Rapport sur les éléments clés d’une opération a augmenté pour atteindre 16,4 % en 2022, contre 13,3 % en 2020 – un signe positif du nombre croissant de femmes dans l’écosystème canadien.
Alors que le pourcentage d’entreprises cofondées par des femmes parmi les financements par capital d’amorçage couverts par le Rapport sur les éléments clés d’une opération a chuté à 16 % en 2022 (contre 20 % l’année précédente), le pourcentage d’entreprises cofondées par des femmes représentées dans les financements de série A et de série B couverts par le Rapport sur les éléments clés d’une opération a augmenté en 2022 pour atteindre 19 % et 21 %, respectivement, contre 10 % et 11 %, respectivement, en 2021.
La croissance des tours de financement des séries A et B pour les entreprises cofondées par des femmes est une tendance digne d’intérêt. Toutefois, nous savons qu’il reste encore beaucoup à faire pour accroître la participation des femmes dans l’écosystème.
Pour soutenir cette croissance continue, Osler a mis en œuvre plusieurs initiatives et programmes directement destinés aux entreprises cofondées par des femmes, qui sont présentés en détail dans le Rapport sur les éléments clés d’une opération.
En ce qui concerne 2023, notre équipe suit de près la croissance continue de marchés tels que les Prairies et le Canada atlantique, et de secteurs tels que l’intelligence artificielle, les technologies agricoles et les technologies propres – trois secteurs clés qui sont d’une grande importance pour l’économie canadienne.
Dans l’ensemble, nous observons une solide réserve de vigoureuses entreprises canadiennes en premier développement, soutenues par d’incroyables investisseurs dans tout le pays. Nous nous attendons certainement à ce que ces tendances se poursuivent.
Osler estime que les données du Rapport sur les éléments clés d’une opération devraient être mises à la disposition de toutes les parties prenantes de l’écosystème canadien, afin que tous les acteurs du marché aient accès au même niveau d’information sur les conditions du marché.
Nous espérons que vous trouverez les renseignements contenus dans ce rapport utiles et instructifs.
N’hésitez pas à nous contacter si vous avez des questions ou si nous pouvons aider votre entreprise à passer à l’étape suivante.